高盛推荐5大微观主题大宗商品投资

 加拿大基地     |      2021-11-22 01:28
本文摘要:最近大宗商品大幅度暴跌,还包括原油和铁矿石,主要原因是美国之外的地区经济下滑造成市场需求低迷。这使得高盛对整体宏观经济环境的信心大幅度上升。 因此高盛要求主要注目那些主要不受微观经济基本面驱动的、确定性较高的大宗商品投资主题,还包括原油运输成本、金属生产量剧增、中国建筑市场疲软、美国经济强大,以及美国夏季保守气候的效应,等等。 下面是高盛依据这些微观主题引荐的投资机会: 1. 做到多WTI与布伦特价差 目前WTI与布伦特当月合约价劣为2.5美元,年底合约价劣为5.5美元。

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最近大宗商品大幅度暴跌,还包括原油和铁矿石,主要原因是美国之外的地区经济下滑造成市场需求低迷。这使得高盛对整体宏观经济环境的信心大幅度上升。

因此高盛要求主要注目那些主要不受微观经济基本面驱动的、确定性较高的大宗商品投资主题,还包括原油运输成本、金属生产量剧增、中国建筑市场疲软、美国经济强大,以及美国夏季保守气候的效应,等等。  下面是高盛依据这些微观主题引荐的投资机会:  1. 做到多WTI与布伦特价差  目前WTI与布伦特当月合约价劣为2.5美元,年底合约价劣为5.5美元。从运输成本来看,这一价差或许过窄。

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我们十分确认价差必须不断扩大,但不确认是来自于布伦特油价下跌还是WTI油价暴跌。目前美国市场的定价将更有大西洋彼岸的石油,有助清扫布伦特市场,同时对美国油价包含上行压力。  2. 做空铜  铁矿石可以伴随未来铜的走势,尽管铜会像铁矿石那么极端。

二者的共同点是生产能力急遽下降,并且与中国建筑市场关系密切。铁矿石之所以再行跌到,是因为它与建筑中的新开工涉及,而且不必须提炼。相比之下,铜与建筑竣工涉及,迟缓于新开工,同时铜矿必须提炼,使得新的供应的来临延后。  3. 做空大豆和美国天然气  这个夏天美国天气出现异常保守,给农作物生长获取了理想的环境,大幅度提高了大豆产量。

由于原有库存较为紧绷,我们坚信大豆价格仍未充分反映新的供应的下降。保守的夏季气候也使得美国天然气市场新的调整,再加Marcellus页岩气田走进瓶颈,给天然气价格导致上行压力,而煤炭价格暴跌增强了这种压力。  4. 做空黄金  尽管中国和欧洲再次引起担忧,美国的基本面仍然强大。

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我们仍然指出,强大的宏观背景将推高美国实际利率,从而保持看空以美元计价黄金走势的观点。  5. 做到多钯金、锌、镍和铝  宏观担忧和美元走强使得俄罗斯风险溢价从镍和钯金中消失,暴跌带给做到多机会。就镍而言,低成本矿仍然反对价格远高于当前的每吨16000美元;就钯金而言,供应低迷和强大的汽车市场需求反对比当前775美元更高的价格。


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